去年美国与北韩、南韩与北韩的关係持续紧张，直至平昌冬奥后形势急转，北韩不断伸出橄欖枝，例如金正恩敲定与南韩总统文在寅会面，与美国总统特朗普的会面亦预定在年中举行，惟各方对此仍表示审慎乐观，甚或猜疑。

钟乐伟：美朝会面仍存暗涌、成果难料

自美国总统特朗普上台后，不时与北韩领袖金正恩爆发“口水战”，令两国关係於去年持续紧张。惟今年初，金正恩藉派员参与平昌冬季奥运释出善意，除邀请南韩总统文在寅会面外，更表示愿以弃核為前提，与特朗普会晤，似乎為缓和彼此关係带来契机。这次歷史性的会面若然成事，会否促使美朝关係好转，甚或化解朝鲜半岛的核危机？

自踏入2018年以来，金正恩一改过往态度，向周边国家展示友好姿态。他除了派出运动员参加平昌冬奥，更透过妹妹金与正，把亲笔信交予南韩总统文在寅，邀请对方到访平壤。此举不但有助改善南北韩关係，也令北韩的对外形象变得较為正面。作為研究南北韩近20年的学者，香港中文大学社会科学院助理讲师钟乐伟认為，金正恩态度的转变并非突如其来，当中与美国加大制裁力度有莫大关係。

缓和关係各有诱因

“金正恩不是魅力型领袖，与他的父亲及祖父曾為对北韩立下功绩不同，他所以能获得国民拥戴，令政权维持稳定，主要源於两方面：一是发展核武带来的光荣感；二是他承诺实施推动北韩经济发展的管治方针，改善国民生活。”钟乐伟续指，美国对北韩实施全方位制裁，这对北韩经济发展造成沉重打击；长此下去，对金氏政权亦会带来重大威胁，才迫使金正恩要化被动為主动，冀打破僵局。

在这背景下，钟乐伟坦言，适值今届冬奥在南韩平昌举行，正好為金正恩提供理想平台，让他能藉着派员参与这四年一度的国际体育盛事，缓和与周边国家关係，并借此机会邀请文在寅访朝；其后更表示愿与美国对话，一改昔日强硬姿态。“至於美国方面，特朗普亦期望在任内有机会解决北韩问题，建立个人政绩，因此双方皆有诱因促成会谈。”

谈判细节存暗涌

现阶段双方会面似乎朝着正面方向发展，惟当中存在不少暗涌。钟乐伟指出，两国领袖会面很多细节尚未敲定，加上美朝之间存在不少分歧，特朗普与金正恩亦非轻易让步的人，单是决定谈判地点，相信已可引起争端。

“两国谈判的地点不外乎是美国、北韩或中立国家及地区，如北京及香港等，但根据北韩惯例，以往所有高级别会面都在平壤举行，而金正恩更担心一旦离开国土，或会出现政权被颠覆，以至遭暗杀的危机，因此，或会要求特朗普前往平壤。不过，特朗普亦可能顾虑此举会抬高北韩地位，故不一定愿意接受。”他直言，双方稍后将就有关会面展开协调和安排，料会困难重重。

会面成果难以评估

至於美朝会面能否取得实质成果，钟乐伟指现阶段难以评估，也不宜过分乐观。“美朝双方过去曾多次就朝鲜核问题谈判，当中发生过不少争拗，双方都曾经出尔反尔，北韩更是怪招尽出，‘狼来了’的故事已重复多次，美朝一直互不信任，并不利於这次谈判。”北韩亦担心美国总统换届后出现更替，或导致美国外交政策有重大变化，如特朗普下一届未能连任，新任总统对北韩的立场未必维持一致。

钟乐伟补充说，北韩过往亦曾答应弃核，惟最终反口，故可预期美朝会面过程，特别是谈论到朝鲜弃核的条件等具体事项时，分歧极大。“即使北韩承诺弃核，并容许原子能机构前往北韩调查、验证，但北韩是否真可开诚布公、有关调查人员能否在当地自由活动，而美国又愿意付出怎样的条件，以换取北韩全面弃核等，都存在暗涌，可见促成朝鲜半岛无核化，仍是漫漫长路。”

中、日、南韩反应正面

提到南韩在今次事件上担任关键角色，钟乐伟相信，南北韩同意於本月底在板门店举行自2007年以来首次首脑会谈，预期南韩或会带同特朗普的讯息，以至具体提到弃核问题，测试水温。

至於中国及日本在这议题上的角色，钟乐伟直言，虽然中国现阶段参与度不高，但相信对美朝会面，亦乐见其成，因朝鲜与南韩及美国达成和解，可望缓和周边地区的紧张状态，届时美国和南韩的军事合作及战略部署亦可望减少；而日本同样喜见朝鲜半岛局势缓和，减低北韩试射导弹及发展核武所带来的威胁，日后亦可望与北韩在日本人质问题上展开谈判，逐步改善双方关係。“要促成永久性的和平协议，不同国家也有机会参与其中，中国的参与尤為关键。若北韩对美国的承诺有所疑虑，中国的介入及监察，料可提升北韩的信心。”

梁志麟：美朝局势对市场长期影响有限

近日，美国与北韩双方关係出现突破性发展，美国总统特朗普接受北韩领袖金正恩的邀请，双方将会进行会面，虽然具体细节仍有待公佈，但若会面最终达成，将会是两人歷史上首次展开对话。同时，美朝双方的会面，缓和近年亚洲区内紧张的气氛，特别对日本、南韩和中国而言，皆期待会面有正面成果。随着地缘政治因素的降温和区内局势明朗化，美朝元首这次歷史性会面，会否利好亚太区内的经济和美股市场的发展？

交通银行香港分行高级经济策略师梁志麟认為，美朝双方会面的消息，短期内可能会利好区内股市发展，特别是日本和南韩的股票市场。但长綫而言，有关消息对市场的影响不大。“对於美朝会面，我抱着观望态度。首先，美朝双方长期欠缺互信，而北韩亦一直视美国為敌人，不会轻易放弃核武发展，对於会面的成果并不乐观。”他续指，有关会面的详细资料十分有限，许多细节仍未落实，而且北韩方面对会面的消息亦没有太多报道，故对会面最终能否达成抱怀疑态度。

股市增长仍看企业业绩

虽然双方有机会进行会面的消息，即时或会刺激亚洲区和美国股市，令两地股市短期内可能会受惠於有关消息而造好，但梁志麟相信，市场很快便会消化这个消息带来的正面情绪。事实上，股市长远的增长，始终仍靠公司业绩带动，而近期不少企业都已经公佈业绩，相信市场会更為关注企业在2018至2019年度的发展计划。

被问及美、朝会面的消息能否刺激恒指进一步挑战33,000点的高位时，梁志麟强调机会较低，他重申，恒指增长动力仍然要视乎企业的整体业绩表现，但他相信，科技股来年仍具备相当大的升值潜力。

关係反覆　市场早习惯

对於会面消息对商品市场的影响，梁志麟预期影响不会太大。“去年美朝双方已持续传出令关係紧张的消息，但市场对有关消息反应相当温和，反映市场可能已经习惯了两国领袖隔空骂战，故对双方关係反覆早已习以為常，因此，即使最终特朗普与金正恩成功会面，相信对环球商品价格如金价和油价的影响不大，但短期的波动仍然存在。”

有评论认為，金正恩愿意与特朗普会面，仅是希望换取更多时间和资源以继续发展核武，梁志麟倾向相信这种说法。“2012年北韩核试后，北韩的态度曾经软化，但其后又继续发展核武，反映北韩并不会轻易放弃发展核武器。”他认為，这个动作有机会是為了换取外间撤销北韩部分的制裁，以换取更多资源和时间来发展核武，而并非真心放弃发展核武。

因应发展短期或有波动

事实上，北韩过往亦曾出现取态反覆的情况，梁志麟相信在这次会面中亦有可能再次发生，他提醒投资者要有心理準备，一旦出现上述情况，届时可能对市场造成短期的波动，故必须密切关注事态发展，谨慎应对。对有评论指特朗普亦有机会借会面来转移近期贸易战引发的争论，梁志麟则指两者应无关係。“我认為特朗普的最大目的，只是想借达成与金正恩的会面，让自己可在歷史上留名，而非借会面以转移国内的焦点。”

梁志麟总结，这次会面更似是一场美朝双方的政治角力，多於彼此真正想解决朝鲜半岛的紧张关係。北韩期望借会面换取资源，发展核武和争取撒销部分制裁，故短期内可能会答应停止试射导弹的行动；特朗普则可能想為自己争取政绩，同时在歷史上留名，因此，他对会面的成果仍抱着观望的态度。